Investor Domestik Menopang Pasar Saat Asing Jual Saham

Jumlah investor besar, tetapi belum tentu mampu menggantikan asing

Salah satu hal yang perlu diperhatikan adalah perbedaan antara jumlah investor dan besarnya dana yang benar-benar tersedia untuk bertransaksi.

Indonesia telah mempunyai puluhan juta SID. Namun, sebagian besar investor tersebut merupakan individu, bukan institusi dengan kemampuan pengelolaan dana besar.

Data September 2026 yang diberitakan Databoks Katadata menunjukkan sekitar 99,82 persen investor pasar modal merupakan investor ritel atau individu. Sementara itu, investor institusi dan lembaga mencakup bagian yang jauh lebih kecil dari jumlah keseluruhan.

ojk.go.id

Kondisi ini memperlihatkan bahwa pertumbuhan basis investor domestik belum otomatis menghasilkan keseimbangan kekuatan modal antara investor individu dan institusi.

Investor asing juga mempunyai karakteristik berbeda. Sebagian mengelola dana dalam skala besar dan mengikuti strategi alokasi lintas negara berdasarkan indeks acuan, kondisi ekonomi, serta penilaian risiko.

Ketika mereka melakukan penjualan dalam jumlah besar, pasar membutuhkan pembeli dengan kapasitas modal yang memadai agar tekanan terhadap harga saham tidak semakin besar.

Investor domestik dapat membantu menyerap pasokan tersebut. Namun, kemampuan menyerap tekanan tidak hanya ditentukan oleh jumlah orang yang mempunyai rekening investasi.

Besarnya dana kelolaan, kebijakan investasi, likuiditas, dan kesediaan mengambil risiko juga menjadi faktor penting.

Senior Technical Analyst Mirae Asset Sekuritas Indonesia Nafan Aji Gusta, dalam pemberitaan Katadata pada 30 Oktober 2026, menilai penguatan investor domestik memang penting bagi ketahanan pasar modal. Namun, menghilangkan ketergantungan terhadap investor asing sepenuhnya bukan langkah yang realistis. [6]

Pandangan tersebut memperlihatkan bahwa penguatan investor domestik sebaiknya dipahami sebagai upaya memperdalam pasar, bukan sebagai strategi menghilangkan seluruh kebutuhan terhadap modal internasional.

Kepemilikan lokal menunjukkan besarnya peran modal dalam negeri

Selain jumlah investor, komposisi kepemilikan saham juga dapat memberikan gambaran mengenai posisi pemodal domestik.

Data KSEI mengenai nilai saham yang tercatat dalam sistem kustodian menunjukkan bahwa pada Oktober 2026, nilai aset saham lokal mencapai sekitar Rp3.405,56 triliun. Sementara itu, aset saham asing tercatat sekitar Rp2.235,41 triliun.

Secara keseluruhan, nilai aset yang tercatat mencapai sekitar Rp5.640,96 triliun. Angka tersebut memperlihatkan bahwa pemodal lokal tetap mempunyai porsi kepemilikan yang besar dalam pasar saham Indonesia. [7]

Namun, data kepemilikan merupakan gambaran posisi aset pada suatu periode, bukan ukuran langsung kemampuan membeli saham pada saat tekanan jual terjadi.

Saham yang dimiliki investor domestik belum tentu seluruhnya tersedia untuk diperdagangkan. Sebagian merupakan investasi jangka panjang, kepemilikan strategis perusahaan, atau saham dengan tingkat likuiditas terbatas.

Dengan demikian, besarnya kepemilikan lokal tidak otomatis berarti seluruh nilai tersebut dapat digunakan untuk menyerap penjualan investor asing.

Perbedaan ini penting karena pasar saham tidak hanya membutuhkan pemilik saham domestik, tetapi juga ketersediaan modal yang siap melakukan transaksi.