Cadangan Emas Dunia Bertambah, Mengapa Bank Sentral Membeli?

China dan Polandia menjadi pembeli utama

Dalam aktivitas pembelian yang berhasil diidentifikasi, China dan Polandia menjadi dua negara dengan kontribusi terbesar pada kuartal III 2026.

People's Bank of China (PBoC) tercatat menambah sekitar 63 ton emas, sedangkan National Bank of Poland (NBP) meningkatkan kepemilikannya sekitar 40 ton. Secara bersama-sama, kedua negara tersebut menyumbang sekitar 86 persen dari pembelian bersih yang dilaporkan pada periode tersebut.

gold.org

China memperlihatkan konsistensi dalam meningkatkan kepemilikan emas sebagai bagian dari pengelolaan cadangan nasional. Penambahan pada kuartal III juga memperpanjang tren pembelian yang telah berlangsung selama beberapa tahun.

Sementara itu, Polandia menjadi salah satu negara yang agresif memperbesar cadangan emasnya. Kebijakan tersebut mencerminkan perhatian terhadap ketahanan cadangan nasional dan upaya memperkuat komposisi aset yang dimiliki bank sentral.

Selain kedua negara tersebut, Kazakhstan dan Uzbekistan juga melaporkan penambahan masing-masing sekitar 14 ton pada kuartal III. Republik Ceko turut melanjutkan pembelian emas, memperlihatkan bahwa peningkatan cadangan bukan hanya dilakukan oleh negara dengan perekonomian terbesar.

gold.org

Perkembangan berikutnya juga terlihat dalam statistik bulanan. Dalam laporan yang diterbitkan Rabu, 4 November 2026, WGC mencatat pembelian bersih yang dilaporkan bank sentral mencapai 61 ton selama September 2026. Polandia dan China kembali menjadi pembeli utama pada bulan tersebut.

gold.org

Mengapa bank sentral memilih emas?

Ada beberapa pertimbangan yang menjadikan emas tetap relevan dalam pengelolaan cadangan devisa. Salah satu yang utama adalah diversifikasi aset.

Cadangan devisa umumnya terdiri atas berbagai instrumen, termasuk mata uang asing dan surat berharga pemerintah. Ketergantungan yang terlalu besar pada satu jenis aset dapat meningkatkan risiko ketika terjadi perubahan kondisi ekonomi, kebijakan moneter, atau situasi geopolitik.

Emas menawarkan karakteristik berbeda karena tidak diterbitkan oleh pemerintah atau lembaga keuangan tertentu. Kepemilikan fisik emas tidak bergantung pada janji pembayaran dari penerbit surat utang maupun kemampuan suatu negara memenuhi kewajiban keuangannya.

International Monetary Fund (IMF) melalui kajian Juli 2026 menjelaskan bahwa emas tidak memiliki risiko kredit seperti instrumen keuangan yang bergantung pada pihak penerbit. Karakteristik tersebut menjadi salah satu alasan emas dipertahankan dalam portofolio cadangan jangka panjang.

Namun, IMF juga mengingatkan bahwa emas memiliki volatilitas harga dan manfaat lindung nilai yang tidak selalu konsisten. Dengan demikian, kepemilikan emas tetap membutuhkan pengelolaan risiko yang cermat.

elibrary.imf.org

Pertimbangan berikutnya adalah ketidakpastian geopolitik. Konflik antarnegara, pembatasan perdagangan, sanksi keuangan, dan perubahan hubungan internasional dapat memengaruhi akses suatu negara terhadap aset yang disimpan atau dikelola melalui sistem keuangan negara lain.

Dalam situasi seperti itu, emas yang disimpan secara fisik di dalam negeri memiliki karakteristik berbeda dibandingkan aset keuangan yang berada dalam yurisdiksi negara asing. Emas dapat menjadi bagian dari strategi ketahanan nasional, meskipun kemudahan penggunaannya untuk transaksi internasional sangat bergantung pada lokasi penyimpanan dan pengaturan kustodian.

Kajian Bank Sentral Eropa atau European Central Bank (ECB) pada Juni 2026 juga menempatkan ketegangan geopolitik sebagai salah satu faktor yang mendorong permintaan emas dari bank sentral.

ecb.europa.eu